9月20日訊 從今天起(9月20日)，投資者將迎來美聯(lián)儲的兩日會議，以及日本央行官員同樣的兩天會議，兩場會議都可能給金融市場帶來巨大沖擊。
盡管市場對美聯(lián)儲和日本央行的會議有了大致預(yù)期：美聯(lián)儲料按兵不動，主要不確定性來源或在日本央行。不過會議前的氣氛仍顯得有些詭異。
黃金交易員已悄悄收回了對黃金的看空押注，同樣高盛資產(chǎn)發(fā)出看空美元警告，花旗則擔(dān)心成為“全球再定價的一周”。
花旗集團以David Lubin為首的分析師周一寫道：“我們相信兩家央行公布決定之后的價格走勢，可能較許多投資者最初的設(shè)想更令人緊張...這可能成為全球再定價的一周?！?/strong>
同日，母公司高盛下調(diào)了美元/日元漲幅預(yù)測，稱對本周日本央行政策會議的結(jié)果“不樂觀”。對沖基金和其他投機客上周減持了美元多頭頭寸。美元兌多數(shù)主要貨幣周一走低。
不過，讓人想不通的是美聯(lián)儲在9月加息的概率已經(jīng)降到了12%，昨晚有兩大投行同時發(fā)布報告，大膽預(yù)言美聯(lián)儲將逆市場預(yù)期而動，將于本周加息。
本周加息?巴克萊經(jīng)濟學(xué)家Michael Gapen、Rob Martin和BlerinaUruci在報告中寫道：
鑒于美國數(shù)據(jù)基本改善以及海外風(fēng)險降低，“我們維持9月份加息的預(yù)期”。
預(yù)計9月份加息是一個正反比例接近的決定，美聯(lián)儲采取行動的理由并非確鑿無疑。對通脹的擔(dān)憂以及不愿逆市場預(yù)期而行，可能導(dǎo)致FOMC本周維持利率不變，以有利于釋放年底前加息的“強勁”信號;不過，前景演變的方式已消除了FOMC所設(shè)立的行動門檻。
不論何時行動，F(xiàn)OMC都可能不得不忽略市場預(yù)期;我們對形勢在12月變得更加清晰持懷疑態(tài)度，不論美聯(lián)儲是本周還是年底前采取行動，利率預(yù)期點陣圖上2016-2018年合適的政策路徑應(yīng)該是下降。點陣圖中值可能降至今年僅加息一次，2017年和2018年也同步下降25個基點。
法國巴黎銀行以Paul Mortimer-Lee為首的經(jīng)濟學(xué)家們發(fā)布報告稱：
美聯(lián)儲本周會加息25個基點。耶倫有可能通過偏向鴿派立場的妥協(xié)措施，獲得對加息的一致支持，措施包括“安撫性措辭”、下調(diào)終端聯(lián)邦基金利率并暗示年內(nèi)不會再加息。
決定將在勢均力敵的情況下做出;長期點陣圖的下移和年內(nèi)不再加息的暗示可能為沖擊提供緩沖。美聯(lián)儲意外之舉可能造成金融市場動蕩，但法巴銀行認(rèn)為，只要同時暗示明年3月前不會再加息，且長期利率下調(diào)，那么這情況就不會持續(xù)很久。
若美聯(lián)儲不加息，就會努力傳遞一種鷹派暫停的信號，并上調(diào)對經(jīng)濟形勢的評估，且得出風(fēng)險接近平衡的結(jié)論。
蛛絲馬跡華爾街情報發(fā)現(xiàn)，三個月Libor升至大約0.86%，為2009年以來最高水平;而6月底的時候還只有0.62%。
Libor之類的短期利率對美聯(lián)儲通過貨幣政策監(jiān)控的金融狀況有影響，因為它們增加了企業(yè)融資成本和消費者消費貸款的負(fù)擔(dān)。
銀行短期拆借利率的升高可能讓美聯(lián)儲官員在本周的會議上作出不予收緊貨幣政策的決定。
耶倫可能會這樣說毫無疑問，耶倫將在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲預(yù)期隨著時間的推移逐步收緊政策。
目前決策官員沒有充分理由升息，因此一方面需解釋為什么現(xiàn)在不加息的原因，另外一方面繼續(xù)強化年底前升息的理由--以免聽起來太傾向鴿派?？梢钥隙ǖ氖?，鑒于美聯(lián)儲9月份的聲明將需要解釋為什么本周決層不加息，美聯(lián)儲難以維持過分鷹派的立場。
美聯(lián)儲可以維持未來幾年的經(jīng)濟增長預(yù)估，同時稍微下修2016年經(jīng)濟增長預(yù)估，因為確認(rèn)第三季開局不佳。
加息時點盡管美聯(lián)儲在本周的9月議息會議上不太可能加息，但市場和美聯(lián)儲官員似乎均認(rèn)同未來幾個月將加息。
12月份之前還有很多經(jīng)濟數(shù)據(jù)要消化;由于大選的原因，11月份不太可能采取行動。
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