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對(duì)話 | 私募大佬對(duì)決投資理念
來源:
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作者:pro05c6f7
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發(fā)布時(shí)間: 2015-10-29
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郭弘仁：這場(chǎng)論壇嘉賓陣容非常強(qiáng)大，全是手握幾十億資金的操盤手。中國(guó)從券商時(shí)代全民炒股到基金管理人時(shí)代，慢慢進(jìn)入多元投資管理人時(shí)代，二級(jí)市場(chǎng)到底要怎么配？先請(qǐng)朱紅裕朱總介紹一下弘尚的投資風(fēng)格和邏輯？
朱紅裕：投資人經(jīng)常會(huì)遇到的一個(gè)困惑是到底什么是企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值？不同的人或者說同一個(gè)人在不同的時(shí)間對(duì)公司認(rèn)知的視角是不太一樣的。比如我認(rèn)為值15塊錢，別人認(rèn)為值12塊錢，有這樣的分歧才會(huì)有交易。我們跟紅杉有一個(gè)共同的理想，我們希望能夠通過行業(yè)的洞察力，選出好的公司去賺錢。但問題是一級(jí)市場(chǎng)的投資人跟二級(jí)市場(chǎng)的投資人他們對(duì)于價(jià)值判斷的標(biāo)準(zhǔn)以及市場(chǎng)驗(yàn)證其價(jià)值判斷存在一個(gè)時(shí)間差。
如果我們按照一級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)和功能體系去衡量A股目前的估值體系，我們很多股票沒法買，我們也是因?yàn)檫@樣的原因，在2014年以及2015年的上半年，確實(shí)錯(cuò)過了很多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)或者是計(jì)算機(jī)軟件相關(guān)的一些機(jī)會(huì)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)會(huì)。
我覺得一級(jí)市場(chǎng)的投資人跟二級(jí)市場(chǎng)的投資人看公司的視角，他們對(duì)內(nèi)在價(jià)值的理解是不一樣的，但也有好處，會(huì)讓我們對(duì)于很多產(chǎn)業(yè)的研究更有把握。起碼我們都看好的一些行業(yè)的公司，把握非常大，是絕對(duì)值得重倉的，我相信這一塊還有很大的潛力可以去挖掘。
郭弘仁：接下來我想問一下陳宇陳總，我們知道神農(nóng)投資受到太極的思想，簡(jiǎn)單介紹一下你們的投資理念和風(fēng)格。
陳宇：我是太極拳的愛好者，太極最根本的是講陰陽的平衡。對(duì)二級(jí)市場(chǎng)很多投資人是純陽無陰的，在我們看來是不對(duì)的。中國(guó)在資本市場(chǎng)發(fā)展過程中，新的企業(yè)、新的事物經(jīng)常會(huì)出來，同時(shí)股票價(jià)格的波動(dòng)非?？欤词购玫钠髽I(yè)價(jià)格也有可能被過度高估，也會(huì)由陽轉(zhuǎn)陰。我們首先在心態(tài)上既不過度的悲觀，也不過度的樂觀。
朱紅裕：投資人經(jīng)常會(huì)遇到的一個(gè)困惑是到底什么是企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值？不同的人或者說同一個(gè)人在不同的時(shí)間對(duì)公司認(rèn)知的視角是不太一樣的。比如我認(rèn)為值15塊錢，別人認(rèn)為值12塊錢，有這樣的分歧才會(huì)有交易。我們跟紅杉有一個(gè)共同的理想，我們希望能夠通過行業(yè)的洞察力，選出好的公司去賺錢。但問題是一級(jí)市場(chǎng)的投資人跟二級(jí)市場(chǎng)的投資人他們對(duì)于價(jià)值判斷的標(biāo)準(zhǔn)以及市場(chǎng)驗(yàn)證其價(jià)值判斷存在一個(gè)時(shí)間差。
如果我們按照一級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)和功能體系去衡量A股目前的估值體系，我們很多股票沒法買，我們也是因?yàn)檫@樣的原因，在2014年以及2015年的上半年，確實(shí)錯(cuò)過了很多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)或者是計(jì)算機(jī)軟件相關(guān)的一些機(jī)會(huì)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)會(huì)。
我覺得一級(jí)市場(chǎng)的投資人跟二級(jí)市場(chǎng)的投資人看公司的視角，他們對(duì)內(nèi)在價(jià)值的理解是不一樣的，但也有好處，會(huì)讓我們對(duì)于很多產(chǎn)業(yè)的研究更有把握。起碼我們都看好的一些行業(yè)的公司，把握非常大，是絕對(duì)值得重倉的，我相信這一塊還有很大的潛力可以去挖掘。
郭弘仁：接下來我想問一下陳宇陳總，我們知道神農(nóng)投資受到太極的思想，簡(jiǎn)單介紹一下你們的投資理念和風(fēng)格。
陳宇：我是太極拳的愛好者，太極最根本的是講陰陽的平衡。對(duì)二級(jí)市場(chǎng)很多投資人是純陽無陰的，在我們看來是不對(duì)的。中國(guó)在資本市場(chǎng)發(fā)展過程中，新的企業(yè)、新的事物經(jīng)常會(huì)出來，同時(shí)股票價(jià)格的波動(dòng)非?？欤词购玫钠髽I(yè)價(jià)格也有可能被過度高估，也會(huì)由陽轉(zhuǎn)陰。我們首先在心態(tài)上既不過度的悲觀，也不過度的樂觀。
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