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美聯(lián)儲緊縮擔(dān)憂已被消化 A股結(jié)構(gòu)性牛市向縱深挺進(jìn)
來源: | 作者:pro05c6f7 | 發(fā)布時(shí)間: 2017-03-14 | 948 次瀏覽 | 分享到:

     本報(bào)訊 A股市場周一在早盤慣性下探后快速回升,績優(yōu)成長股、混改題材以及次新股表現(xiàn)搶眼。盡管美聯(lián)儲議息會議召開在即,但市場對此已經(jīng)沒有太多興趣,“加息已經(jīng)Price in”,分析師在研究報(bào)告中也不再把加息看作近期的顯著風(fēng)險(xiǎn)。從A股市場炒作的脈絡(luò)和投資主線看,年報(bào)步入密集發(fā)布期,高送轉(zhuǎn)、成長股的行情繼續(xù)發(fā)力;此外,混合所有制改革的預(yù)期持續(xù)發(fā)酵,相關(guān)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會也成為機(jī)構(gòu)“掘金”的重點(diǎn)。

  美聯(lián)儲加息預(yù)期被市場消化 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇助推結(jié)構(gòu)性行情

  本周美國有望迎來本輪加息周期以來的第三次加息,除中國自身數(shù)據(jù)兩會等進(jìn)展外,這是影響近期A股及港股走勢的最重要因素。市場擔(dān)心美國加息會影響中國復(fù)蘇及周期性板塊的表現(xiàn)。自去年一季度末以來,隨著大宗商品價(jià)格的見底反彈,周期性板塊在中國市場及全球股市的領(lǐng)漲持續(xù)了近四個(gè)季度,部分股票漲幅較大。近期在美國加息預(yù)期高漲、國際油價(jià)波動背景下出現(xiàn)一定的調(diào)整。

  中金公司策略部王漢鋒認(rèn)為,美國加息可能會影響中國本次的復(fù)蘇節(jié)奏,但是中斷復(fù)蘇進(jìn)程的可能性不大。中國本次復(fù)蘇跟過去5年中的短周期復(fù)蘇有一些根本差異。一是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)調(diào)整的老經(jīng)濟(jì)板塊已經(jīng)有深度調(diào)整,而不是像 10/11年那樣調(diào)整才剛剛開始。上市公司資本開支數(shù)據(jù)在連續(xù)5年增速下滑之后,最近幾個(gè)季度已經(jīng)企穩(wěn)。

  第二,從投資回報(bào)率來看,拖累中國整體投資回報(bào)率下滑的老經(jīng)濟(jì)板塊,在產(chǎn)能調(diào)整、結(jié)構(gòu)優(yōu)化及需求刺激的政策作用下也已經(jīng)企穩(wěn),經(jīng)濟(jì)整體的投資回報(bào)率繼續(xù)惡化的空間有限。

  第三,從去年四季度及今年頭幾個(gè)月來看,三四線地產(chǎn)銷售持續(xù)超預(yù)期,除了地產(chǎn)去庫存的政策仍在發(fā)揮作用之外,有可能是前幾年關(guān)于城鎮(zhèn)化改革的措施,包括戶籍制度改革、土地改革及對地方政府推進(jìn)城鎮(zhèn)化的激勵政策在開始起作用,這使得需求的復(fù)蘇具有一定的韌性。預(yù)計(jì)中國后續(xù)的增長數(shù)據(jù)仍將顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性強(qiáng)于市場預(yù)期。

  分析人士認(rèn)為,緊縮憂慮逐漸消散,市場的結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)向縱深演繹。其中,國企混改、次新股以及績優(yōu)成長股是目前投資的主線所在。

  國資委主任:第二批混改試點(diǎn)慢慢推出 員工持股試點(diǎn)也在推進(jìn)

  國有企業(yè)混改的試點(diǎn)是投資者較為關(guān)注的熱門話題,也是近期二級市場炒作的一條主線。對于第二批混改試點(diǎn)和員工持股試點(diǎn)何時(shí)推出的問題,國資委主任肖亞慶13日表示,第一批推出后,陸陸續(xù)續(xù)的各個(gè)層級都會慢慢推出。員工持股試點(diǎn)也在往前推進(jìn)。

  肖亞慶還表示,世界經(jīng)濟(jì)一體化的潮流不可逆轉(zhuǎn)。這個(gè)趨勢不僅對中國有利,對美國更有利。國企對外投資受到限制多是一直以來的狀況。“一帶一路”戰(zhàn)略得到大多數(shù)國家的響應(yīng)。企業(yè)參與“一帶一路”,主要還是根據(jù)經(jīng)濟(jì)效益,市場規(guī)律來。這塊會有很多機(jī)會,但各個(gè)行業(yè)情況各不相同。

  肖亞慶近日透露,在目前102家央企中,2016年總體負(fù)債率66.6%,較上年同比下降0.1%,負(fù)債率在80%以上的有12家,超過85%的4家,其中,中國鐵物和中鋼已經(jīng)完成了重組,資產(chǎn)負(fù)債率降到70%以下??傮w說,央企總負(fù)債率比較穩(wěn)定,正在逐漸穩(wěn)定下降。肖亞慶認(rèn)為,降低負(fù)債率的企業(yè)首先要增加效率;二是嚴(yán)格控制盲目投資,單純?yōu)閿U(kuò)大規(guī)模的融資性貿(mào)易是嚴(yán)格禁止的;三是負(fù)債一定要與市場大趨勢結(jié)合。

  在監(jiān)管上,國資委在制度建設(shè)、執(zhí)行力度、發(fā)生債務(wù)危險(xiǎn)的苗頭監(jiān)測,以及違規(guī)責(zé)任追究等方面的工作會進(jìn)一步加強(qiáng)。肖亞慶還表示,去杠桿、降低債務(wù)是央企今后要重點(diǎn)關(guān)注的問題,總體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是安全的、可控的。包括債券、生產(chǎn)經(jīng)營中的負(fù)債、銀行借貸等,都是合理正常的水平。